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          國內金控公司發展現狀

          文章來源:本站原創 | 發布時間:2021-09-02 | 文字大?。骸?a href="javascript:doZoom(16)">大】【】【】 | 瀏覽量:165

          【本文導讀】中國金融體系實施混業經營的改革是大勢所趨。相關金融政策引導下,國內各種機構積極探索,組建、改組形成了一批金融控股公司,推動了金融綜合經營快速發展。

          中國金融體系實施混業經營的改革是大勢所趨。相關金融政策引導下,國內各種機構積極探索,組建、改組形成了一批金融控股公司,推動了金融綜合經營快速發展。據不完全統計,截至2016年底,我國境內設立各類金融控股集團(包括央企金控、地方金控、民營金控、產業金控、集團金控、互聯網金控、潛在金控等)已達53家。主要包括以下幾類:

          1)國務院批準設立的金融控股集團

          我國已經形成了包括中信、光大、平安金控集團等數十家央企控股的大型金融控股集團,包括央企產業資本的招商局、中石油和國家電網等;銀行系的工農中建交;四大資產管理公司華融、信達、東方、長城。通常資產龐大,掌握核心產業和資源,金融牌照已基本囊括齊全。

          牌照布局上,各家金控公司根據自身戰略定位、協同能力和客戶需求等不同有所差異。其中中石油擁有1張銀行牌照、2張證券牌照、2張保險牌照、1張基金牌照、2張信托牌照、1張期貨牌照、1張金融租賃牌照。

          2002年 12 月經國務院批準,中信集團進行整體改制,將其所屬金融機構進行重組,設立“中信控股”,下轄中信銀行、中信證券、中信信托、信誠保險等金融機構,中信控股是中國第一家準金融控股公司。中國光大集團,經過一系列改革重組,目前現已發展成為業務領域涵蓋銀行、證券、保險、信托、基金、期貨、金融租賃的金融企業集團,形成“集團控股、法人分業、財務并表、業務協同”為顯著特征的金融控股公司。平安保險股份公司經過三十年發展、改制,目前控股平安壽險、平安產險、平安信托、平安銀行、平安證券等,平安保險(集團)公司負責集團的戰略、風控、資本運營,不再直接經營金融業務,實現了由單一保險機構向金融控股公司的轉變。

          2005年 8 月,經國務院批準,中央匯金投資有限責任公司與財政部共同出資人民幣 70 億元,設立中國銀河金融控股有限責任公司,經營范圍包括從事證券、基金、保險、信托、銀行等行業的投資和其他相關主管部門批準的業務。中國銀河金融控股有限責任公司是由中央政府特批設立的中國第一家明確標有“金融控股”字樣的公司,探索我國金融業綜合經營模式的歷史使命。

          2)以大型商業銀行為載體的金融控股集團

          工商銀行、建設銀行、交通銀行等國有大型商業銀行,通過控股方式,涉足證券、保險、信托等非銀行金融業務領域,在當前金融監管法律框架內實現綜合經營,形成商業銀行系的金融控股公司。以交通銀行為例,與施羅德集團合資設立交銀施羅德基金管理公司,并購重組湖北國際信托投資有限公司,設立交銀國際信托;發起設立交銀金融租賃有限公司;在香港成立交銀國際控股有限公司及其子公司交銀國際亞洲有限公司、交銀國際證券有限公司、交銀國際資產管理有限公司;經國務院批準,發起設立交銀康聯保險公司。至此,交通銀行的金融業務涵蓋了銀行、證券、保險、基金、信托等主要金融領域,成為具有金融全牌照的典型金融控股集團。銀行系的金融控股公司,母公司層面開展銀行業務,通過控股子公司開展非銀行金融業務,為客戶提供全面的金融服務。這種模式下,可以充分發揮商業銀行網點眾多、業務規模優勢和協同效應。

          3)由大型企業組建的金融控股公司

          國家電網、五大發電集團、中國石油、寶鋼集團、海爾集團等大型企業集團,深刻認識到產融結合發展的潛力,紛紛設立或重組相關金融機構,并在集團內設立專門機構實行專業化管理,進而形成一批企業系金融控股公司。以國家電網為例,旗下原有財務公司,新設財險、壽險、融資租賃等公司,重組信托、證券、長安保險經紀、期貨等金融機構,2010 年 12 月,設立英大國際控股集團公司,統一控股管理旗下的金融機構,并將參股的廣發銀行、華夏銀行的股權,劃轉至英大控股集團管理,通過控股公司實現對金融機構的專業化管理,并將金融風險與國家電網公司的產業資產隔離開來。英大控股集團背靠國家電網公司的強大資本實力和業務支持,以產融結合為目標,發展形成企業系金融控股公司的典型代表。

          4)由資產管理公司轉型而來的資管系金融控股公司

          以東方、長城、華融、信達四大國有資產管理公司為主體,在完成國有商業銀行不良資產處置的歷史使命之后,在政府的支持下探索謀求轉型。通過控股證券、信托、金融租賃等子公司,形成金融控股集團。目前,華融、東方、信達均形成了金融控股公司的雛形,但沒有形成對商業銀行的控股。沒有商業銀行的支撐,資管系金融控股公司的資本實力受到制約,其流動性較為脆弱,無法實現整個集團的規?;瘮U張,普遍存在母公司杠桿偏高、整個公司資本不足、風險較大的弱點。

          5)由地方政府推動設立的地方系金融控股公司

          地方政府是建立金控平臺的主要推手。地方政府通過整合金控平臺、IPO、定增或優質資產注入的方式,提升國有金融資產證券化水平和區域金融業競爭力,實現地方上市平臺的保殼。金控集團借助地方政府支持,通過證券化形成上市金融控股集團,可以直接控制地方核心金融企業,掌握金融全牌照。

          越秀金控是首家進入國內資本市場的地方國資金控平臺,截止2016年三季度,越秀金控總資產為659億元,歸屬母公司股東凈利潤為3.82億元,實現同比增長152%。越秀金控未來通過兼并收購其他金控集團來實現擴展。

          在地方政府支持下,上海新國際金融集團整合浦發銀行、上海銀行、上海信托、國泰君安證券等大型金融機構,由上海新國集團統一管理,實現金融資源優化整合,在當地獲得業務優勢。這類金融控股集團資本來源可靠,抵御風險能力較強,由于其特殊的政府背景,在地方上具有較強競爭力。重慶渝富集團也是這一類金融控股公司典型代表。

          云南省投資控股集團有限公司簡稱“云投集團”,前身云南省開發投資有限公司,2007年根據公司業務發展和集團化管控需要,成立云投集團,注冊資本81億元,是直屬省政府、由省國資委履行出資人職責大型國有企業??傎Y產達478億元,投資主要涉足能源、交通、旅游、林竹漿紙、金融、醫院、化工、地產等領域。

          (6)民營金控集團

          國內民營金控主要有泛海系、明天系、復星系、萬向系等,均控股了核心金融企業,金融牌照比較齊全。民營企業通過打造金控平臺形成了內部資本市場,最終落實產融結合。

          截至2016年三季末,A股分類中金控平臺ROE算數平均值為7.32%,均高于金融股和全部A股ROE算術平均數5.03%和4.63%,具備較強的回報水平。金控集團平臺成為“今日吸金止渴,明日升級打怪獸”的絕佳代言人。

          總之,金控集團的形成發展,主要得益于我國金融牌照管制的放開。監管給予混業創新的空間,經濟下行周期,無論央企還是民企,迫切需要金融創新與經營轉型,實現快速飛躍。金控集團控制金融資產貢獻的凈利潤無疑成為地方政府和主業萎靡的傳統企業重要收入來源,金融資產也成為央企或地方政府騰籠換鳥主要推手。

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          圖書目錄:

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          第一講 深化國企改革“1+N”頂層設計

          第二講 國資投資、運營公司試點擴圍

          第三講 試點改革取得重要成就

          第四講 混改將成為突破口,管資本進入實操階段

          第五講 “雙百行動”縱深推進,成為國企改革新風向

          方法論篇

          第六講 國資投資、運營公司功能定位

          第七講 國資投資、運營公司組建方式

          第八講 國資投資、運營公司誰來授權?

          第九講 國資投資、運營公司治理結構

          第十講 國資投資、運營公司如何運行?

          第十一講 組建目標:政企分開、政資分離

          第十二講 從管企業轉為管資本,國資委如何“放權”?

          第十三講 “資本化”是管企業向管資本轉變的突破口

          第十四講 理順六大關系,構建有效的國資監管體

          附文章:央企兼并重組關鍵:戰略重組而非重組戰

          實操篇

          第十五講 改組組建后兩型公司戰略重新定位

          第十六講 “小總部、大產業”:管控模式創新

          第十七講 現代企業法人治理的“中國模式”創新

          第十八講 黨建嵌入法人治理有效方式探索

          第十九講 “走出去”加速國有資本全球化布局

          法人治理篇

          第二十講 國資監管機構與董事會之間的關系

          第二十一講 董事會與經理層之間的關系

          第二十二講 黨組織與現代企業法人治理結構關系

          第二十三講 發揮外部董事作用,避免董事會職權虛化

          案例:新興際華集團規范董事會管理經驗

          核心能力建設篇

          第二十四講 國際化戰略管理能力

          第二十五講 “走出去”海外并購、資本整合能力

          第二十六講 完善現代企業法人治理能力

          第二十七講 內控能力、風控能力

          第二十八講 體制機制、管理創新能力

          展望篇 國企打造升級版,著力點從企業到資本

          一、十九大后國企邁入高質量發展新階段

          二、混合所有制試點積極推進

          三、上市公司成為央企混改主要載體

          央企試點新探索

          案例一:中糧改組國有資本投資公司做法

          案例二:國投改組國有資本投資公司核心要點

          案例三:招商局做法:放權39項,引入個人跟投機制

          案例四:國新、誠通改組國資運營公司突出亮點:設立基金

          案例五:神華改組國有資本投資公司經驗

          各地方?。ㄊ校賴蠡旄男逻M展

          一、天津市:國企混改關鍵在于發揮企業家作用

          二、上海市:鼓勵非公資本更深層次參與國企混改

          三、重慶市:積極推動混改,10家市屬國企試點員工持股

          附錄:相關政策

          一、國發〔2018〕23號

          二、國辦發〔2017〕38號

          三、中發【2015】22號全文

          四、國發〔2015〕63號全文

          五、國辦發〔2017〕36號

          六、《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》

          七、《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》

          八、上海市《關于創新驅動發展鞏固提升實體經濟能級的若干意見》(滬府發〔2017〕36號)【見參考文獻〔25〕】

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